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申万天然气第二轮招标在即

发布时间:2021-01-22 11:25:24 阅读: 来源:间歇分割器厂家

在“系列报告之一”中我们已经探讨了未来我国天然气可能形成的供需格局,重点看好中石油和LNG产业链,“系列报告之二”则重点研究美国页岩气革命的现状、发展趋势、带来的投资机会并展望未来我国页岩气产业的前景。“系列报告之三”中,我们研究了能源设备的驱动因素,具体分析了天然气设备的投资机会。在本篇报告中,我们从美国页岩气革命的成功因素出发,系统分析了中国页岩气发展的三大要素。

投资评级与估值:我们认为,能源设备短期波动看油价,中期看油气需求。从短期来看,我们预计2012年Brent油价均价为106元/桶,油价高涨、油公司盈利能力提升、刺激政策频出,油气设备处于景气周期。中期油气需求增长稳定,预计我国十二五期间油公司资本开支CAGR为12.5%。常规油气增长缓慢,非常规油气取得突破,非常规油气中的专有设备生产商受益。因此我们从开采和利用两个产业链出发,推荐杰瑞股份(002353)、富瑞特装(300228)、开山股份(300257)。

关键假设点:1.北美天然气价格逐步回升,北美的页岩气产量不会大幅萎缩;2.民营企业在第二轮招标以合理价格取得优质区块。

有别于大众的认识:很多投资者认为我国页岩气开发有可能会重蹈煤层气开发的覆辙,雷声大雨点小。我们认为,中国页岩气发展要素有三:

(1)经济性。通过我们的测算,在补贴为0.6元/方的假设下,只要我国开采成本低于美国的两倍,民营主体开采页岩气仍将盈利;.(2)政策支持。目前除了国家政府政策的直接支持以外,十二五油气管道建设进入快速发展期,为非常规气的运输提供了便利;.(3)技术可行性。我国已初步掌握页岩气直井压裂技术,但水平井分段压裂等专门技术,目前尚未完全掌握相关核心技术。但三大油与海外企业合作积极,技术壁垒将逐步突破。综上,我国页岩气发展的三个条件现在已基本具备,未来发展可期。

石油石化[板块指数:19965.30 涨跌:0.42%]

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