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申万医药关注生物仿制药巨大投资机会

发布时间:2021-01-20 10:19:58 阅读: 来源:间歇分割器厂家

关注生物仿制药巨大投资机会。以单克隆抗体、基因重组蛋白等为代表的生物药崛起于21世纪初,2013年全球销售额最高的前十款药物中有七个是生物药。我们认为,我国生物仿制药面临巨大产业机会:1)明星生物药逐步失去专利保护,生物仿制药行业可仿制品种增多;2)与传统化学仿制药不同,生物仿制药生产门槛极高,大规模量产存在极高壁垒;3)由于生物原研药定价过高,多数尚未纳入医保等,生物药在我国的临床应用仍处萌芽阶段。我们认为,生物药研发人才背景、生物仿制药产品梯队、大规模量化生产效率等是判断生物仿制药未来赢家的核心要素,海正药业(600267)(安百诺即将上市,在研生物仿制药超过二十个)、中信国健(兰生股份(600826)持股)、恒瑞医药(600276)、复星医药(600196)、康弘药业、沃森生物(300142)等最可能成为生物仿制药领域领军企业。

投资策略:把握行业变革方向,自下而上精选个股。自上而下把握行业变革方向,创新、整合与健康服务有望取得表现;自下而上精选个股,选择经营趋势向好、有潜在催化剂的个股。行业变革一为创新药:恒瑞医药(阿帕替尼、长效GCSF即将获批),待上市药企康弘药业(康柏西普最具重磅潜质),贝达制药(埃克替尼实现迅速放量),康缘药业(600557),以岭药业(002603),海正药业;行业变革二为整合并购:华邦颖泰(002004),天士力(600535)、国药股份(600511),现代制药(600420),誉衡药业(002437),人福医药(600079),凯利泰(300326),和佳股份(300273);行业变革三为健康服务:北大医药(000788),复星医药,爱尔眼科(300015)、一心堂(002727)。云南白药(000538)、东阿阿胶(000423)、康美药业(600518)、天士力等个股上半年回调幅度较大,已属超跌,建议积极配置。本周新增推荐一心堂:首家具备持续融资能力医药零售连锁企业,少区域高密度开店模式,传统医药零售高现金产出效应,稳步进军医药电商领域。

板块表现回顾:本周医药板块上涨2.0%,表现排名第16,跑赢大盘0.4个百分点;2014年年初至今医药板块上涨9.6%,表现排名第19,跑输大盘1.9个百分点。目前医药板块2014年预测市盈率29.3倍,医药板块重点公司2014年预测市盈率25.47倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价83%、127%,均高于历史均值。

申万医药小组一周报告回顾:《IVD:机遇与挑战并存—国产化之路漫漫、把握第三方诊断市场机遇—医药生物行业周报(20140811-20140815)》;《楚天科技(300358)(300358)—增发收购制药用水龙头新华通,强强联手,打造药装巨头》;《北陆药业(300016)(300016)—上半年业绩增长较快,投资南京世和进入肿瘤基因测序领域》;另有恒瑞医药、国药股份、云南白药、北大医药、国药一致(000028)、江中药业(600750)、信立泰(002294)等多篇中报分析点评。

申万医药小组下周活动:北大医药联合调研:8月25日,杜舟18616765669;海正药业联合调研:8月26日,罗佳荣18930809655;华兰生物(002007)中报电话交流会,8月26日上午10:00,接入号码/密码:4008108097/738782,杜舟;复星医药华东区反向路演:8月29日,杜舟;华北区路演:8月27日-9月2日,罗佳荣/陈益凌;华东区路演:8月26日-8月29日,杜舟/钱正昊。

下周股东大会:8月25日(周一):北大医药(发行股份购买资产并募集配套资金)、康缘药业(非公开发行股票)、ST金泰(设立全资子公司);8月26日(周二):东宝生物(300239)(非公开发行股票)、泰格医药(300347);8月27日(周三):沃森生物(非公开发行股票);8月29日(周五):上海莱士(002252)(股票期权与限制性股票激励计划)、阳普医疗(300030)、溢多利(300381)(半年度审计与利润分配预案)、中恒集团(600252)。

(责任编辑:HN666)

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